Los mercados argentinos muestran señales dispares y mantienen la cautela frente a un escenario atravesado por factores económicos y políticos, tanto locales como internacionales. En su columna de economía en Hoy por Hoy, por Mitre Santa Fe, el periodista Guillermo Laborda analizó la evolución de los bonos, las acciones y el riesgo país, que se ubica en torno a los 735-740 puntos.
Durante la jornada, los bonos argentinos registraban una suba cercana al 0,5%, mientras que las acciones operaban levemente a la baja y el dólar se mantenía prácticamente sin movimientos. Para Laborda, este comportamiento responde a una combinación de factores que condicionan las expectativas del mercado: el aumento del precio internacional del petróleo, la situación económica de Brasil y la falta de señales contundentes de recuperación de la actividad en Argentina.
El especialista explicó que los bonos podrían estar recuperándose después de las fuertes bajas registradas tras las elecciones en Brasil. En cambio, las acciones responden también a variables internacionales, como las tasas de interés de Estados Unidos, y a las perspectivas de rentabilidad de las empresas argentinas. En ese contexto, señaló que el sector energético continúa entre los más valorados por los inversores, con compañías como YPF, Pampa Energía y las transportadoras de gas.
La incertidumbre política y económica condiciona las inversiones
Al ser consultado sobre la posibilidad de que la recuperación de los activos argentinos se consolide, Laborda planteó que todavía es difícil anticipar un escenario definido. Según explicó, las decisiones de inversión están atravesadas por múltiples acontecimientos internacionales y por la evolución de la economía local.
Entre los factores externos mencionó la próxima decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre las tasas de interés y el escenario político brasileño. A nivel nacional, remarcó que los inversores siguen de cerca los indicadores de actividad económica y, especialmente, las perspectivas políticas de cara a las elecciones de 2027.
En ese sentido, advirtió que la incertidumbre electoral puede generar volatilidad y llevar a los operadores financieros a tomar posiciones más prudentes. La posibilidad de que se repita un escenario de fuerte tensión política durante la previa electoral es uno de los elementos que, según el analista, ya está presente en las decisiones del mercado.
El petróleo y las tarifas, bajo la lupa por su impacto en la inflación
Otro de los ejes de la columna fue el impacto de los precios internacionales sobre la inflación argentina. Laborda recordó que el índice de precios mayoristas de septiembre registró una suba del 3,2%, con una incidencia importante del petróleo.
El analista advirtió que el valor internacional del crudo puede trasladarse a los precios internos, incluso cuando los aumentos de los combustibles en los surtidores sean moderados. Durante la jornada, el petróleo WTI superaba los 102 dólares por barril y registraba una suba cercana al 2,5%.
A esto se suman los incrementos de servicios públicos y otros componentes de la economía doméstica. Laborda mencionó que habrá que observar las próximas actualizaciones de las tarifas de gas y electricidad, así como su impacto sobre los costos de transporte y el resto de los precios.
Finalmente, también hizo referencia a la influencia del contexto económico y climático en las decisiones de consumo y turismo. En particular, señaló que el movimiento del dólar en Brasil despertó expectativas de unas vacaciones más económicas para los argentinos, aunque advirtió que las condiciones climáticas también deberán tenerse en cuenta al momento de planificar la temporada de verano.
La conclusión del análisis es que, pese a algunas señales positivas en los bonos, el mercado argentino todavía enfrenta un escenario de incertidumbre, con variables internacionales, inflación y expectativas políticas que seguirán condicionando su evolución.